Reprendre et transformer : la nouvelle énergie entrepreneuriale

L’IA : un saut de productivité accessible aux TPE/PME

En seulement deux ans, l’accès à l’intelligence artificielle s’est radicalement simplifié. 

Ce qui nécessitait autrefois une équipe d’ingénieurs en machine learning peut désormais être réalisé par un responsable métier, en décrivant simplement son besoin en langage naturel à des outils comme Lovable, Replit ou Dust. L’expertise n’est plus dans la technique, mais dans la clarté du besoin. 

N’importe quelle TPE/PME peut à présent créer des nouveaux produits sans coder, rédiger des réponses à des appels d’offres en quelques clics, anticiper son taux de rotation des stocks grâce à des modèles prêts à l’emploi, ou encore construire une interface qui traduit instantanément les échanges avec ses clients internationaux.

Cette nouvelle accessibilité change les manières de travailler, comme avec l’arrivée des ordinateurs personnels de bureau et des tableurs dans les années 80: l’IA devient un levier industriel, à la portée des opérateurs, et plus seulement des ingénieurs. Les TPE/PME, souvent sous-optimisées mais riches en processus et en données, se retrouvent ainsi en première ligne pour bénéficier de cette transformation.

Une nouvelle ambition : transformer au lieu de créer ?

Les boring companies à la croissance linéaire deviennent soudain désirables, voire excitantes, à la fois robustes et capables d’accélérer leur croissance sans mobiliser plus de ressources, à condition d'opérer leur transformation culturelle, technologique et humaine.

Certains entrepreneurs l'ont déjà compris en s'orientant vers un nouveau modèle: la reprise plutôt que la création.

La reprise : un nouvel écosystème entrepreneurial et un terrain de jeu profond...

Une nouvelle génération de repreneurs est en train d’émerger. Leur profil ? Des anciens entrepreneurs tech, opérateurs de scale-up ou dirigeants avec une expérience internationale qui veulent remettre leurs compétences au service d’entreprises dans le réel : industrie, santé, logistique, services, construction, cabinets d’expertise, agroalimentaire…

Le succès du réseau CRA (association de Cédants et Repreneurs d’Affaires) ou de l’initiative France Reprise, portée par Cédric Meston (cofondateur de HappyVore et repreneur de Tupperware France), illustrent bien ce mouvement avec un terrain de jeu qui parait immense. En France seulement : 

• 80 000 PME cherchent un repreneur aujourd’hui
• 700 000 entreprises seront à transmettre dans les dix prochaines années
• Env. 950 transactions en 2024 dans la tranche 1-15M€ de valorisation dont env. 350 dans la tranche 5-15M€ (+17% vs 2023) et env. 600 dans la tranche 1-5M€ (+ 39% vs 2023)

...mais un défi financier à combler

Le financement demeure un vrai défi : les entreprises avec un EBITDA élevé (>1M€) sont inaccessibles pour les repreneurs individuels car trop chères, tandis que celles présentant un EBITDA plus modeste peinent à trouver preneurs. Elles sont jugées trop risquées par les banques traditionnelles, trop petites pour le Private Equity et insuffisamment scalables pour le Venture Capital.

Résultat : beaucoup de repreneurs échouent à trouver des entreprises, faute de financement adapté, alors même que ces opportunités cachent souvent des trésors de croissance sous-exploités. C’est précisément ce gap financier qu’il faut combler.

La reprise : une opportunité intéressante pour les investisseurs à l’ère de l’IA

Prenons un exemple simple avec des hypothèses réalistes : une PME traditionnelle qui réalise 5M€ de chiffre d’affaires, avec 10 % d’EBITDA et 10 % de croissance annuelle. Dans ce scénario, l’entreprise est valorisée autour de 6 fois son EBITDA, soit environ 3M€.

Imaginons qu’un repreneur y apporte une vraie stratégie de transformation IA :

• la croissance annuelle passe de 10 % à 20 %
• la marge d’EBITDA grimpe de 10 % à 20 %
• et le multiple EBITDA de valorisation s’améliore de 6x à 10x (prime à la taille et au profil de croissance/marge)

Résultat : en cinq ans, la valorisation de la société a été multipliée par 8,3, avec un retour sur investissement bien supérieur pour l'investisseur selon le levier d'endettement.

Une nouvelle initiative portée par Newfund : soutenir les repreneurs tech qui veulent transformer des PME avec de l’IA

Dans la continuité de son accompagnement historique de tech-enabled services à succès comme Camping Car Park ou Eqinov, Newfund crée une nouvelle poche d’investissement dédiée aux entrepreneurs qui souhaitent reprendre de belles PME avec un plan de transformation technologique intégrant l’IA. 

Nous avons l’intime conviction qu’une nouvelle génération d’entrepreneurs est en train d’émerger : ancrés dans le réel, qui allient ambition et pragmatisme et qui voient dans l’IA un levier de modernisation et de croissance de belles PME prêtes à être transformées. 

Si vous portez un projet de reprise qui correspond à ces critères, n’hésitez pas à nous contacter, nous serions ravis d’en savoir plus. 

Salim Hassad Marjolaine Catil